昨晚美股三大指数继续上涨，纳斯达克综合指数收涨0.09%，标普500指数收涨0.27%，道琼斯指数收涨0.43%

　　但是持续上涨的行情并不能掩盖市场存在的风险，如果仅从行情看，美股确实一片繁荣，但是在繁荣之下依然存在着较大的不确定性

　　这是从4月以来我们一直关注的风险，只是这种风险从4月9号之后因为特没谱的退缩就不断降低了

　　而且在经历了多次“特没谱总是在最后时刻退缩”的 TACO 交易后，市场更加笃定关税不会进一步升级

　　当我们认为他只会对没有谈判或者没有诚意谈判的国家发送贸易信函时，今天早上特没谱宣布对加拿大加征35%的关税，同时表示将对欧盟发送贸易信函

　　这两个都是美国前5大贸易伙伴，对他们加征关税也会对美国本身的经济造成较大影响

　　从我个人来说，我也更倾向于这是特没谱的谈判技巧，最终结果或许会在8月1号之前得到改善

　　尽管市场行情依然表现强硬，但是无论如何，我们不能完全忽视关税的风险，这是我们在投资当下的美股时必须要考虑到的因素

　　关于降息大家需要明白一个道理，如果降息预期提升，对黄金是利好的，因为美国10年期国债收益率是持有黄金的机会成本，当机会成本降低时，资金会更愿意持有黄金这样的无息资产

　　但是并非所有的降息都利好美股，只有当经济强劲，通胀降温这样的软着陆状态下降息才是利好美股

　　相反，如果美联储因为经济疲软而被迫降息，即硬着陆状态，即使是降息，也是利空美股的

　　就像上周四非农就业数据大超预期一样，虽然降息预期大幅降低了，但是美股依然大涨，因为经济强才是支撑美股上涨的核心动力

　　这周市场没有什么非常重磅的经济数据影响到降息预期，昨晚主要是一些美联储理事发表讲话

　　沃勒还是强调了可以考虑7月开始降息，另一位联储主席表示今年仍有机会降息两次，第一次降息应该在秋季

　　目前美联储的分歧状态市场已经充分认识到了，他们也没有确切的意见，相比美联储官员的讲话，真实的经济数据才更有说服力

　　下周二美国将公布6月的 CPI 数据，这是一份足以让市场感到非常紧张的数据

　　如果数据超预期，即有可能打破目前降息2次的预期，美联储或许会更强硬的表示应该继续等待

　　当然如果数据低于预期，或许会重燃7月降息的猜想，这注定是特没谱和鲍威尔之间的一场真正对决，到底谁才是利率大师？谁才对通胀有更深刻的认识？

　　不幸的是，根据经济学家的预测，CPI 环比和同比增速可能都将超过前值，这是一个不好的信号

　　如果 CPI 数据能把指数的上涨势头打下去，我会考虑在指数调整之后加一笔仓位，然后等下半月的财报季

　　台积电每个月都会公布它的营收情况，所以在财报公布之前我们基本就已经知道了它的二季度营收，现在加起来已经超过市场预期了

　　等到财报真正公布的时候就重点关注企业的利润率、每股收益以及未来展望等情况

　　台积电作为全球芯片代工的龙头，英伟达、苹果、博通、微软等所有的科技巨头设计的芯片都是找台积电代工的

　　之前有人担心英伟达的通用芯片会不会受到博通的定制芯片的冲击，但是博通的定制芯片也是台积电代工的，你就说牛不牛吧，几乎已经是先进制程芯片的垄断地位了

　　台积电我从去年下旬买入，四月大跌的时候连续加了几笔仓位，目前收益率已经30个点了

　　特斯拉是一家非常神奇的公司，它总是在做着改变世界的事情，这是我非常佩服马斯克的一点

　　马斯克昨天发布了最新的大语言模型——Grok4，根据测评数据显示其水平已经处于目前大模型中的顶级梯队

　　未来还会升级到多模态模型，升级成 AI agent，更好的助力工作和生活，另外这个大模型也将在下周搭载到特斯拉的实车上

　　我个人在平时的工作生活中用的一直是 Grok3，真的非常好用，其理解和回答能力非常强，逻辑思考非常清晰

　　所以我真的非常感叹，美股的科技巨头实力真的太强的，有这样优秀的上市公司，指数很难不持续上涨，因为它们的背后是真的有实实在在的盈利在驱动的

　　一个股市要想走的强，走得久，上市公司本身才是关键，如果都是一群想要圈钱的公司，这样的市场是没法走的长远的

　　以上三点就是我们当下交易美股的核心逻辑，你对这三点的看法决定了你对美股是看多还是看空

　　我个人是偏向于看多的，也有足够的风险承受能力去接受市场突发的风险，所以操作上继续定投，等到有突发事件压低指数的时候再考虑主动加仓

　　关于黄金现在没有什么太多要说的了，逻辑主要看上面对关税风险和降息情况的分析

　　短期调整不用担心，长期看多，要是降息节奏放缓了，那就可以考虑看有没有加仓的机会了

　　现阶段我对这黄金和美股的资产还是比较放心的，对未来有心理预期，知道自己在交易什么，自然就不会太焦虑了

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